李東生：資本市場(chǎng)融資功能喪失制約產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)

摘要：
4月22日至24日， 2016綠公司年會(huì)在山東濟(jì)南舉行。上圖為T(mén)CL集團(tuán)股份有限公司董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官李東生。 4月23日，在2016中國(guó)綠公司年會(huì)上，TCL集團(tuán)股份有限公司董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官李東生在CNBC論壇十三五規(guī)劃：深化改革與創(chuàng)新升級(jí)中表示，中國(guó)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)是支撐中

　

　　4月22日至24日，“2016綠公司年會(huì)”在山東濟(jì)南舉行。上圖為T(mén)CL集團(tuán)股份有限公司董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官李東生。

　　4月23日，在2016中國(guó)綠公司年會(huì)上，TCL集團(tuán)股份有限公司董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官李東生在CNBC論壇——“‘十三五’規(guī)劃：深化改革與創(chuàng)新升級(jí)”中表示，中國(guó)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)是支撐中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)成長(zhǎng)很重要的一個(gè)支點(diǎn)，和全球領(lǐng)先的企業(yè)相比，我們?cè)诖蟛糠之a(chǎn)業(yè)上還是有一定的差距，這是中國(guó)企業(yè)的挑戰(zhàn)，也是成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。

　　在李東生看來(lái)，近年來(lái)中國(guó)企業(yè)在核心競(jìng)爭(zhēng)力上的投入以及國(guó)際化的進(jìn)程中，都取得了較快的發(fā)展，然而國(guó)內(nèi)的資本市場(chǎng)融資功能遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿(mǎn)足不了企業(yè)要求，資本市場(chǎng)的融資功能或?qū)适?。同時(shí)，李東生對(duì)于債轉(zhuǎn)股也提出了疑議，認(rèn)為其終止了市場(chǎng)的調(diào)整機(jī)制，有把實(shí)際壞賬合法沖掉之嫌。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展重要的支柱產(chǎn)業(yè)必須要轉(zhuǎn)型升級(jí)，而且必須對(duì)未來(lái)要有更大的投入。李東生說(shuō)，如果資本市場(chǎng)不能夠恢復(fù)它的融資功能，對(duì)中國(guó)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)是一個(gè)很大的制約因素。

　　去年中國(guó)服務(wù)業(yè)的收入已經(jīng)超過(guò)了制造業(yè)，對(duì)此，李東生表示，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)體系中，中國(guó)的制造業(yè)依然是中國(guó)經(jīng)濟(jì)最重要的基礎(chǔ)，如果中國(guó)工業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力不能持續(xù)提高，服務(wù)業(yè)的發(fā)展空間是一定會(huì)受到制約的。同時(shí)，他指出，提供更多的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用和服務(wù)的功能是企業(yè)發(fā)展的一個(gè)很重要的途徑。

　　以下是講話(huà)實(shí)錄：

　　非常同意剛剛兩位發(fā)言者(馬蔚華、俞敏洪)講的，未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展要?jiǎng)?chuàng)新、要改革，剛才提到非常具體，金融體制的改革、企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的改革等等。我從實(shí)業(yè)的角度想說(shuō)，中國(guó)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)也是支撐中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)成長(zhǎng)很重要的一個(gè)支點(diǎn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)大，但還不夠強(qiáng)，和全球領(lǐng)先的企業(yè)相比，我們?cè)诖蟛糠之a(chǎn)業(yè)上還是有一定的差距，這是中國(guó)企業(yè)的挑戰(zhàn)，也是我們成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。

　　我們看到過(guò)去幾年，中國(guó)企業(yè)在培養(yǎng)自身的核心能力方面投入是很大的，但是“十三五”規(guī)劃當(dāng)中，我相信會(huì)繼續(xù)投入。過(guò)去幾年，中國(guó)企業(yè)的PCT專(zhuān)利申請(qǐng)量在快速上升，中國(guó)在一些技術(shù)密集和資本密集產(chǎn)業(yè)投入在加大，我想只有真正實(shí)現(xiàn)中國(guó)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，提升競(jìng)爭(zhēng)力，中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力才能保持。還有一個(gè)就是國(guó)際化，中國(guó)企業(yè)要從國(guó)內(nèi)更多地向全球去擴(kuò)張，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)全球化的過(guò)程中，中國(guó)企業(yè)要加快自己的進(jìn)程。

　　在資本市場(chǎng)，我確實(shí)沒(méi)有看透，剛剛像俞敏洪說(shuō)的，有100多倍市盈率的公司，但是也有幾倍市盈率的公司。像我們的銀行，現(xiàn)在好像中國(guó)的銀行是全世界PE最低的。另外一個(gè)最大的問(wèn)題，中國(guó)資本市場(chǎng)的融資功能遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿(mǎn)足不了企業(yè)要求，所有的項(xiàng)目上市，按照正常排隊(duì)，可能要三年以上，其實(shí)對(duì)一個(gè)企業(yè)來(lái)講，三年就可能會(huì)發(fā)生很多的變化，如果一個(gè)資本市場(chǎng)現(xiàn)在還是保持這樣子，其實(shí)資本市場(chǎng)的融資功能基本上就喪失了，所以對(duì)于資本市場(chǎng)的改革是必須的。

　　此外，對(duì)本身銀行體系的改革，我認(rèn)為也是要大力推動(dòng)。為什么中國(guó)銀行(3.350, 0.00, 0.00%)的 PE那么低，是因?yàn)樗恼麄€(gè)管理不市場(chǎng)化、不透明，這一輪銀行估值很低，經(jīng)理投資人很擔(dān)心銀行的壞賬，是不是公開(kāi)地講就那么多了，除了這個(gè)之外還有多少壞賬。另外，這個(gè)壞賬的產(chǎn)生和處理，現(xiàn)在有一個(gè)新政策，據(jù)說(shuō)是很好的政策，說(shuō)債轉(zhuǎn)股。其實(shí)從正常的經(jīng)濟(jì)規(guī)則來(lái)講，銀行把不良的債務(wù)轉(zhuǎn)成對(duì)于企業(yè)的股份，實(shí)際上是沒(méi)有意義的，大部分情況是沒(méi)有意義的。

　　第一個(gè)，它讓一些該破產(chǎn)掉的企業(yè)，它繼續(xù)能夠茍延殘喘，這樣整個(gè)市場(chǎng)的調(diào)整機(jī)制、優(yōu)勝劣汰的機(jī)制就沒(méi)有了。另外這種債轉(zhuǎn)股，就把銀行的實(shí)際壞賬合法把它沖掉了，那你這個(gè)銀行就更不值錢(qián)了，人家不知道你這些股權(quán)到底是不是真的有價(jià)值。像這類(lèi)的改革，我希望未來(lái)在中國(guó)一定要大力度去做。

　　剛才我提到中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展重要的支柱產(chǎn)業(yè)必須要轉(zhuǎn)型升級(jí)，我們必須對(duì)未來(lái)要有更大的投入。我們提出中國(guó)制造2025，提出要提高技術(shù)創(chuàng)新能力，在很多領(lǐng)域，這種中國(guó)制造2025也好，技術(shù)創(chuàng)新能力的提高也好，都需要巨大的投入。所以，面對(duì)中國(guó)目前太多的間接融資，直接融資比例比較低的現(xiàn)狀，如果資本市場(chǎng)不能夠恢復(fù)它的融資功能，對(duì)中國(guó)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)是一個(gè)很大的制約因素。

　　在中國(guó)經(jīng)濟(jì)體系中，中國(guó)的制造業(yè)依然是中國(guó)經(jīng)濟(jì)最重要的基礎(chǔ)。雖然去年中國(guó)服務(wù)業(yè)的收入已經(jīng)超過(guò)了制造業(yè)，但是在服務(wù)業(yè)收入當(dāng)中，和制造工業(yè)服務(wù)相關(guān)的也是占了很大比例，如果把這兩項(xiàng)加起來(lái)，實(shí)際說(shuō)和實(shí)業(yè)本身相關(guān)的服務(wù)加起來(lái)，其實(shí)它還是占了最大的一個(gè)生產(chǎn)組織的比例。所以對(duì)中國(guó)來(lái)講，我們隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，大力發(fā)展這種制造業(yè)，中國(guó)的工業(yè)要進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)，其中有一項(xiàng)就是說(shuō)，你不能完全是和原來(lái)一樣只做產(chǎn)品制造的優(yōu)勢(shì)，你要培養(yǎng)相應(yīng)的服務(wù)能力。

　　像我們的產(chǎn)品比較特殊，我們本身是做電子信息產(chǎn)品，以往蘋(píng)果是賣(mài)一臺(tái)手機(jī)，賣(mài)一個(gè)電腦，但是在那個(gè)時(shí)候，他還沒(méi)有賣(mài)手機(jī)，賣(mài)電腦的時(shí)候，蘋(píng)果并不是說(shuō)很成功。但是他做智能手機(jī)，再做電腦的時(shí)候，他很成功，很重要的一點(diǎn)，他不但賣(mài)一個(gè)產(chǎn)品，他建立了整個(gè)產(chǎn)業(yè)的生態(tài)，他給用戶(hù)提供很多增值的服務(wù)。對(duì)我們也是一樣，這是一個(gè)對(duì)產(chǎn)業(yè)的很好的示范，所以這幾年很多中國(guó)傳統(tǒng)的電子制造業(yè)都是加快自己的轉(zhuǎn)型，我們也提出“智能+互聯(lián)網(wǎng)”、“產(chǎn)品+服務(wù)”的 “雙+”轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，所以提供更多的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用和服務(wù)的功能是企業(yè)發(fā)展的一個(gè)很重要的途徑。

　　另外一個(gè)方面，我還是想再?gòu)?qiáng)調(diào)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)，13億人口的大國(guó)，工業(yè)依然是中國(guó)經(jīng)濟(jì)最重要的基礎(chǔ)，如果中國(guó)工業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力不能持續(xù)提高，服務(wù)業(yè)的發(fā)展空間是一定會(huì)受到制約的。

　　對(duì)于年輕企業(yè)家而言，在新的領(lǐng)域，新的企業(yè)機(jī)會(huì)會(huì)更多。比如在互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用方面，大家看到在這個(gè)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域里面，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢(shì)并不明顯，很多現(xiàn)在在全球領(lǐng)先的企業(yè)，他們都很年輕，像Facebook到現(xiàn)在為止是十年，已經(jīng)作為行業(yè)的全球的領(lǐng)軍企業(yè)。中國(guó)也是有同樣的一個(gè)機(jī)會(huì)，因?yàn)橹袊?guó)市場(chǎng)很大，互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)的基數(shù)很大，所以這是一個(gè)產(chǎn)業(yè)也是一個(gè)機(jī)會(huì)。

　　另外，龐大的中國(guó)市場(chǎng)也給很多其他的新興行業(yè)帶來(lái)這個(gè)機(jī)會(huì)，比如說(shuō)人工智能也好，生物科技也好，以及未來(lái)有很多新的、隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展派生出來(lái)的機(jī)會(huì)。這些新的機(jī)會(huì)，往往原先的大企業(yè)可能未必能夠活得那么好，所以，對(duì)于年輕的企業(yè)家來(lái)說(shuō)，認(rèn)準(zhǔn)方向持續(xù)努力堅(jiān)持，就一定會(huì)有機(jī)會(huì)。