蘇昭：人口老齡化和供給側(cè)改革是投資大趨勢(shì)

摘要：
加拿大養(yǎng)老金計(jì)劃投資委員會(huì)(CPPIB)PE高級(jí)主管蘇昭 2016綠公司年會(huì)于2016年4月22日至24日在山東濟(jì)南舉行。加拿大養(yǎng)老金計(jì)劃投資委員會(huì)PE高級(jí)主管蘇昭出席新產(chǎn)業(yè)投資，聰明的錢(qián)投向哪里?論壇并發(fā)言，他表示，投資大的趨勢(shì)有幾條，一是人口年齡的變化，一個(gè)就是不同年齡

　

加拿大養(yǎng)老金計(jì)劃投資委員會(huì)(CPPIB)PE高級(jí)主管蘇昭

　　“2016綠公司年會(huì)”于2016年4月22日至24日在山東濟(jì)南舉行。加拿大養(yǎng)老金計(jì)劃投資委員會(huì)PE高級(jí)主管蘇昭出席“新產(chǎn)業(yè)投資，聰明的錢(qián)投向哪里?”論壇并發(fā)言，他表示，投資大的趨勢(shì)有幾條，一是人口年齡的變化，一個(gè)就是不同年齡階段大家消費(fèi)模式的變化。第二點(diǎn)是中國(guó)去供給去產(chǎn)能這方面，行業(yè)里邊有需求，沒(méi)有被滿(mǎn)足的需求，那你投進(jìn)去了，基本上都能賺錢(qián)。

　　以下為會(huì)議實(shí)錄：

　　蘇昭：我先說(shuō)說(shuō)中國(guó)投資的事。剛才汪總說(shuō)您去年投了56個(gè)，我們?nèi)ツ暝趤喼尥读四粋€(gè)零頭，六個(gè)，在PE這邊。我們?nèi)ツ晖读舜蟾虐藗€(gè)多億美元在亞洲。那么這個(gè)涵蓋了行業(yè)包括零售行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)行業(yè)，健康行業(yè)。我想在座的嘉賓都說(shuō)到在中國(guó)投資行業(yè)的一些關(guān)注，我就不重復(fù)。我想我們投了幾個(gè)行業(yè)，跟您說(shuō)的這個(gè)汪總、李總還是蠻契合的。另外我想說(shuō)一下我們?cè)诳粗袊?guó)也好，或者在亞洲其他國(guó)家也好，行業(yè)方面或個(gè)體投資這個(gè)公司方面，我們?cè)趺聪脒@個(gè)問(wèn)題。我覺(jué)得一個(gè)就是，大的趨勢(shì)有幾條，就是我們想一個(gè)人口年齡的變化，一個(gè)就是不同年齡階段大家消費(fèi)模式的變化。

　　那么這第三個(gè)就是所謂顛覆性技術(shù)的變化，其實(shí)我們?cè)谌ツ晖兜街袊?guó)的這個(gè)健康行業(yè)的時(shí)候，很大一塊就是因?yàn)榇蠹叶颊f(shuō)的這個(gè)老齡化的這么一個(gè)趨勢(shì)。那么這三點(diǎn)在我們?cè)诳紤]行業(yè)的時(shí)候，行業(yè)的這個(gè)側(cè)重的時(shí)候是一個(gè)很關(guān)鍵的問(wèn)題。那么第二點(diǎn)，我覺(jué)得剛才這格里總也說(shuō)，中國(guó)去供給，去產(chǎn)能這方面，那我在想，就是可能十年前這個(gè)中國(guó)在在做PE投資的時(shí)候，大家當(dāng)時(shí)只要投到一個(gè)行業(yè)里邊，這行業(yè)里邊有需求，沒(méi)有被滿(mǎn)足的需求，那你投進(jìn)去了，這個(gè)公司實(shí)際上是為了滿(mǎn)足需求，是提供供給的，基本上都能賺錢(qián)，就是說(shuō)以前都是所謂粗放型的發(fā)展，只要把這個(gè)東西弄出來(lái)了，那就賺到錢(qián)了。我覺(jué)得現(xiàn)在這個(gè)中國(guó)的情況實(shí)際上我們更多關(guān)心的是一個(gè)生產(chǎn)力方向的情況。就是公司的業(yè)務(wù)模式，是不是真正產(chǎn)生了生產(chǎn)力的提高。

　　我想舉簡(jiǎn)單兩個(gè)例子，以前說(shuō)這個(gè)公司互聯(lián)網(wǎng)+，大家都要觸個(gè)網(wǎng)，觸網(wǎng)之后是不是真正利用互聯(lián)網(wǎng)使得你公司的生產(chǎn)力提高了，真正改變你的業(yè)務(wù)模式了，這是我們?cè)诳床煌袠I(yè)的時(shí)候，我們?cè)诳紤]的一個(gè)問(wèn)題。

　　第二個(gè)例子，就是在互聯(lián)網(wǎng)奪得時(shí)候，我拿了投資人的錢(qián)，通過(guò)給消費(fèi)者補(bǔ)貼，把市場(chǎng)份額錢(qián)賺回來(lái)。我們看市場(chǎng)份額今天拿到了，這個(gè)用戶(hù)是不是真的跟你在一起了，這個(gè)市場(chǎng)份額的這個(gè)保護(hù)性能有多強(qiáng)，還是錢(qián)不燒了，大家就不理你了，用戶(hù)的需求就沒(méi)有了，多少需求是真正的需求，這是我們考慮的另外的問(wèn)題。

　　我們?cè)诳粗袊?guó)的投資機(jī)會(huì)的時(shí)候，我們更多的是從更基本的，更基礎(chǔ)的層面上來(lái)去分析一個(gè)業(yè)務(wù)的模式，分析一個(gè)行業(yè)所處的發(fā)展階段去看。

　　回到行業(yè)，張總提到的這個(gè)英國(guó)的房地產(chǎn)的這個(gè)環(huán)境，其實(shí)相通。因?yàn)槲覀冊(cè)诳粗袊?guó)行業(yè)的時(shí)候，也是在想，你的這個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施是不是完善，什么叫基礎(chǔ)設(shè)施，政府的監(jiān)管環(huán)境是不是明確、完善了，上下游的配套是不是比較完善了?在這樣的情況下，才能判斷行業(yè)是不是真正發(fā)展起來(lái)，或者需要多長(zhǎng)時(shí)間發(fā)展起來(lái)，這是我們看得比較多的，這是中國(guó)情況。

　　剛才戴社長(zhǎng)您說(shuō)加拿大的情況，我們作為加拿大的養(yǎng)老基金歡迎這個(gè)中國(guó)的投資者去加拿大考慮去投資的機(jī)會(huì)。加拿大正是這么一個(gè)社會(huì)，他的很多基礎(chǔ)設(shè)施很完備，法律環(huán)境和完備，透明度很完備，那么同時(shí)相應(yīng)的各個(gè)方面的對(duì)投資的這種服務(wù)的體系很完備。我想這樣的話(huà)，我相信這么一個(gè)完備的市場(chǎng)和基礎(chǔ)設(shè)施能夠提供很多的投資的機(jī)會(huì)給這個(gè)全球，包括中國(guó)的投資者。

　　謝謝!