北極光創(chuàng)投創(chuàng)始人、董事總經(jīng)理鄧鋒

　　新浪財(cái)經(jīng)訊 由中國(guó)企業(yè)家俱樂(lè)部主辦的“2019中國(guó)綠公司年會(huì)”于4月22日-24日在甘肅省敦煌市舉行。主題為：贏(yíng)在商業(yè)本質(zhì)，北極光創(chuàng)投創(chuàng)始人、董事總經(jīng)理鄧鋒出席并演講。

　　鄧鋒稱(chēng)，風(fēng)險(xiǎn)投資跟中后期投資不太一樣。做風(fēng)險(xiǎn)投資時(shí)，可能從兩歲小孩兒里挑天才有點(diǎn)難，但是4歲的時(shí)候就可以了，好多運(yùn)動(dòng)員都是那個(gè)時(shí)候選的。

　　第一，看人，看他一些先天的條件。比如他的胳膊、腿將來(lái)能長(zhǎng)多長(zhǎng)，骨齡多長(zhǎng)，能夠算出他將來(lái)的身材怎么樣，能夠算出來(lái)。

　　第二，看大的趨勢(shì)。這個(gè)運(yùn)動(dòng)是值多少錢(qián)？比如NBA或者是橄欖球運(yùn)動(dòng)員，市場(chǎng)價(jià)格將來(lái)就很高，那我今天就愿意出什么樣的價(jià)格來(lái)買(mǎi)。如果是一個(gè)很小眾的，冰壺球比較小眾，市場(chǎng)沒(méi)那么大，愿意出的錢(qián)就少。價(jià)格本身取決于這個(gè)人的素質(zhì)，或者是這件事的本質(zhì)。第二，去于它未來(lái)的市場(chǎng)有多大。價(jià)格也不是一成不變，實(shí)際上是相關(guān)的。

　　第三，要按照所有的規(guī)則走的話(huà)，又錯(cuò)了。“大家都按照一個(gè)規(guī)則走，你反著規(guī)則干，我覺(jué)得才是對(duì)的。”鄧鋒說(shuō)，風(fēng)口為什么不能投呢？他認(rèn)為需要在風(fēng)口來(lái)之前干。“當(dāng)大家都覺(jué)得這個(gè)事好做，去投的時(shí)候你去做反而錯(cuò)了。”

　　做早期投資什么價(jià)格合適？怎么定價(jià)合適？

　　鄧鋒認(rèn)為，早期投資其實(shí)是要看企業(yè)價(jià)值跟價(jià)格是不是相符。難在不是看今天的價(jià)格，如果今天的價(jià)格跟價(jià)值相符，很難投，你是要判斷未來(lái)的價(jià)值。未來(lái)的價(jià)值怎么判斷？也很難。就算你判斷出未來(lái)的價(jià)值，跟今天的價(jià)格在一起比，你覺(jué)得可以賺錢(qián)，人家給你出高一點(diǎn)的價(jià)格怎么辦？你投不投。有很多實(shí)際的問(wèn)題放在那兒，你實(shí)際上并不能按照你自己的理念來(lái)做，越低價(jià)越好其實(shí)是很難的。

　　能做的事就是對(duì)未來(lái)的方向有預(yù)測(cè)，但不準(zhǔn)確判斷它的時(shí)間點(diǎn)。換句話(huà)說(shuō)，只要這個(gè)案子我們覺(jué)得風(fēng)險(xiǎn)很高，但是能賺十倍，至于這十倍是三年賺還是五年賺，還是七年賺，真的不知道。他認(rèn)為，這種情況下不要算一年里能不能賺兩倍，我們就判斷一個(gè)大的方向能夠大概賺多少倍。

　　鄧鋒表示，判斷公司有沒(méi)有價(jià)值和判斷準(zhǔn)確價(jià)值，寧可判斷它有沒(méi)有價(jià)值，不用判斷哪個(gè)時(shí)間點(diǎn)更準(zhǔn)確。就判斷它未來(lái)有沒(méi)有價(jià)值，“有價(jià)值的公司，今天在早期投的時(shí)候再貴都是便宜，沒(méi)有價(jià)值的公司再便宜都是貴。”

　　“我們基本的判斷是這樣，大的方向、大的區(qū)域能賺幾倍，賺三倍、五伍還是十倍，而不是精確算哪個(gè)時(shí)間點(diǎn)能賺多少倍。”鄧鋒說(shuō)。