“2015中國(guó)綠公司年會(huì)”于4月20日在沈陽(yáng)舉行。上圖為遼寧省人民政府金融工作辦公室主任王英。

　　 “2015中國(guó)綠公司年會(huì)”于4月20日在沈陽(yáng)舉行。遼寧省人民政府金融工作辦公室主任王英出席并演講。

　　對(duì)于企業(yè)CEO跟CFO之間的沖突，王英表示，這是一個(gè)企業(yè)的實(shí)際問(wèn)題，這個(gè)問(wèn)題首先是CEO和CFO之間首先要達(dá)成共識(shí)，就是CEO如果強(qiáng)行要求CFO去做，那么這個(gè)CFO他也做不好，這個(gè)共識(shí)就是來(lái)自于這樣一個(gè)新的發(fā)展。它的價(jià)值是不是值得我們現(xiàn)在花這么大的力氣去做，那可能是一個(gè)并購(gòu)，也可能是一個(gè)多元化。

　　“這個(gè)價(jià)值是不是大到我們將去做，取決于這個(gè)企業(yè)，不管是并購(gòu)也好，還是多元化也好，既有的經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，能不能得到充分發(fā)揮。已有的優(yōu)勢(shì)可以得到充分發(fā)揮的時(shí)候，你就可以提供更大的價(jià)值。什么是既有的東西，比如說(shuō)共同的技術(shù)、共同的市場(chǎng)、共同的人才。如果你從一個(gè)機(jī)械制造業(yè)，突然跳到農(nóng)業(yè)上去了，就沒(méi)有共同的東西。只要共同的東西發(fā)揮出來(lái)，大家就可以得到，對(duì)這個(gè)共同的價(jià)值取得認(rèn)可。”

　　王英表示，第二個(gè)問(wèn)題，企業(yè)要做這樣一個(gè)發(fā)展，企業(yè)需要融資，當(dāng)然有數(shù)量上的概念，其實(shí)還有時(shí)間上的概念。如果是間接融資，可能當(dāng)前的融資成本壓力很大，但是未來(lái)不一定很大。如果是直接融資，當(dāng)前的成本壓力并不是很大，但是將來(lái)要給予投資者人更高的回報(bào)，可能比間接的還要高。

　　王英認(rèn)為，既然你的價(jià)值是來(lái)自于未來(lái)，你應(yīng)當(dāng)把成本推到未來(lái)。所以我認(rèn)為當(dāng)你的負(fù)債率高到你不能接受的時(shí)候，你應(yīng)該通過(guò)直接融資。比如說(shuō)引進(jìn)基金了，比說(shuō)上市了，這樣當(dāng)你所要?jiǎng)?chuàng)造這個(gè)價(jià)值，到了未來(lái)取得遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出現(xiàn)在的價(jià)值的時(shí)候，你就有足夠的收益，在未來(lái)去支付這個(gè)更大的成本。

　　“第三個(gè)問(wèn)題，如果采取直接融資的辦法，就涉及到控制權(quán)的問(wèn)題。如果外來(lái)的股權(quán)大于你的股權(quán)，你對(duì)于這個(gè)共同的價(jià)值，能不能夠?qū)崿F(xiàn)，就出現(xiàn)問(wèn)題了。因?yàn)檫@個(gè)共同的價(jià)值是現(xiàn)有的團(tuán)隊(duì)討論出來(lái)，必須由他去組織、去實(shí)現(xiàn)，新來(lái)一個(gè)股東，他來(lái)掌握，就不見(jiàn)得能夠?qū)崿F(xiàn)，這樣就有一個(gè)股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)合理的問(wèn)題了。”

　　“理論上講，在一個(gè)結(jié)構(gòu)中間，股權(quán)設(shè)計(jì)的差距梯度越大越是有序的，梯度越小越是混亂的，因此在直接融資條件下，應(yīng)當(dāng)原有的掌握這個(gè)共同價(jià)值的這個(gè)體系，應(yīng)當(dāng)具有相對(duì)較高的股權(quán)，以便于保證這個(gè)共同價(jià)值，能夠得到實(shí)施，新來(lái)的股東，主要是為這個(gè)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)，提供新的動(dòng)力。”王英說(shuō)道。(新浪財(cái)經(jīng) 現(xiàn)場(chǎng)速記整理)