“2015中國(guó)綠公司年會(huì)”于4月20日在沈陽(yáng)舉行。漢柏巍投資咨詢(xún)(北京)有限公司董事總經(jīng)理單麗紅出席并發(fā)言。

漢柏巍投資咨詢(xún)(北京)有限公司董事總經(jīng)理單麗紅

　　漢柏巍全球最早以母基金的形勢(shì)投資在PE行業(yè)，30多年的歷史，國(guó)際上美國(guó)最早期的VC和最早期的PE很多都是有漢柏巍支持的，漢柏巍在90年進(jìn)入歐洲，96年在香港建立了分部，2012年在北京也設(shè)立了子公司，實(shí)際上漢柏巍的發(fā)展也是全球的私募行業(yè)歷史的發(fā)展。

　　單麗紅表示在過(guò)去這幾年，看到資本市場(chǎng)，有六年的，非常長(zhǎng)的大的牛市，這也帶動(dòng)了整個(gè)PE行業(yè)。過(guò)去的一年是漢柏巍歷史上最高的分配，它的基金回饋，通過(guò)上市、并購(gòu)回收的資本是歷史上最高點(diǎn)。但這也不會(huì)無(wú)限期的進(jìn)行下去，所以現(xiàn)在向未來(lái)來(lái)看怎么樣調(diào)整或者是在下邊的五年甚至十年的階段做這個(gè)市場(chǎng)的配置？其實(shí)資本市場(chǎng)挺好的，就是美國(guó)的公開(kāi)市場(chǎng)也挺好的，中國(guó)的市場(chǎng)也是前所未有的好，但是也讓很多人憂(yōu)慮，不知道這些能做多久，所以在資產(chǎn)配置上一定要有考慮到長(zhǎng)期的能夠抗風(fēng)險(xiǎn)的，能夠做一定的配置，這樣如果在資本市場(chǎng)不好的情況下，如何能夠退出，如何能夠增值。這個(gè)就是在PE行業(yè)非常重要的。

　　PE早期也是創(chuàng)投增長(zhǎng)型、并購(gòu)型，全球在整個(gè)的PE鏈條上發(fā)展最快和最深入的肯定還是美國(guó)，然后是歐洲。亞洲以中國(guó)為首PE的生態(tài)鏈上越來(lái)越發(fā)展了，從全球整體來(lái)看的配置，從資金的集資和投資量來(lái)看，現(xiàn)在美國(guó)還是占最大量，大約是全球的50%左右，不管是集資、投資還是回報(bào)。歐洲能有30%左右，這個(gè)世紀(jì)上也是在過(guò)去的金融危機(jī)以后，剛開(kāi)始的時(shí)候是亞洲增加，過(guò)去的兩年之中，大家重新配置的情況下，歐洲又有一些回暖，亞洲和新型國(guó)家有一些減退，所以歐洲在30%，亞洲為首，新型國(guó)家20%以上。

　　PE跟市場(chǎng)又不是完全一致的，像金融危機(jī)以后，包括我們?cè)跉W洲市場(chǎng)的私募行業(yè)的收益，特別是中小型的基金，它的收益回報(bào)還比較好，在美國(guó)也是過(guò)去的幾年也是VC特別好的回報(bào)的階段。PE能夠?qū)φ麄€(gè)市場(chǎng)從周期上和回報(bào)上的一個(gè)很好的緩沖。在PE行業(yè)里，創(chuàng)投和并購(gòu)他們的回報(bào)收益不是一致的，是相互協(xié)調(diào)的，做PE行業(yè)配置的時(shí)候，一定的創(chuàng)投和晚期的并購(gòu)的基金的配置也是非常重要的。

　　單麗紅表示實(shí)際上漢柏巍是非?？春弥袊?guó)的，在美國(guó)以外唯一的、最有意義的、最可能增長(zhǎng)很大的創(chuàng)投市場(chǎng)就是中國(guó)。那之外可能還有德國(guó)和附近北歐有為數(shù)不多的幾支成熟的VC基金。從市場(chǎng)對(duì)VC的了解，從政府對(duì)這個(gè)行業(yè)的支持，還有基金管理人的成熟的經(jīng)驗(yàn)上來(lái)說(shuō)，中國(guó)過(guò)去的15年已經(jīng)發(fā)展到更成熟，更完善發(fā)展的階段。所以她認(rèn)為中國(guó)在VC方面，可能在長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，有可能跟美國(guó)匹敵。

　　中國(guó)其他方面發(fā)展還有很多的空間，比如并購(gòu)類(lèi)基金，真的是市場(chǎng)上在基金管理人很有經(jīng)驗(yàn)的能夠做并購(gòu)這種行業(yè)的，用不同的資本的這個(gè)工具和模式來(lái)做的，其實(shí)也是為數(shù)不多，中信資本還是比較早期的介入這一塊。他們認(rèn)為在中國(guó)下一步國(guó)企私有化，還有第一代民企的創(chuàng)始人，可能會(huì)走到這個(gè)第二線(xiàn)的過(guò)程中，可能會(huì)出現(xiàn)更多的PE并購(gòu)基金的機(jī)會(huì)。這方面他們也認(rèn)為中國(guó)將來(lái)可以發(fā)展的機(jī)會(huì)非常大。

　　所以說(shuō)總的來(lái)說(shuō)全球在私募行業(yè)它的發(fā)展一直是比較穩(wěn)健的，然后因?yàn)樗且粋€(gè)全球性的，特別是現(xiàn)在全球化的這種投資的環(huán)境，也造成了對(duì)于我們這種機(jī)構(gòu)其實(shí)任何的時(shí)候都是有機(jī)會(huì)的。如果歐洲不好，那可能亞洲可能帶來(lái)一些新的機(jī)會(huì)，美國(guó)在這個(gè)新的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，它又要去不斷的轉(zhuǎn)型來(lái)去造就它的新的價(jià)值鏈，所以我們認(rèn)為可能下一步就是說(shuō)整個(gè)全球更全球化的投資環(huán)境，也讓我們別管是個(gè)人，還是機(jī)構(gòu)，一定要考慮到更全球化的資產(chǎn)配置的新的方案。(新浪財(cái)經(jīng) 現(xiàn)場(chǎng)速記整理)